Empoderar a Europa: fortalecer la autonomía estratégica a través del euro digital

Declaración introductoria de Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo

8 de abril de 2025

Es un honor comparecer hoy aquí para continuar nuestro debate sobre el euro digital.

Existen poderosos argumentos a favor de un euro digital y, desde mi punto de vista, todos convergen en un principio fundamental: fortalecer la autonomía estratégica de Europa.

Hoy me gustaría analizar qué significa en la práctica la autonomía estratégica en los pagos cotidianos, centrándome tanto en la importancia del efectivo como en los beneficios de un euro digital.

Ante un entorno internacional menos predecible, ha llegado el momento de dar pasos concretos.

Los pagos minoristas son cada vez más digitales^[1]. Los consumidores eligen crecientemente medios digitales para pagar en tiendas y compran cada vez más en Internet. Sin embargo, una parte significativa de esas operaciones está en manos de proveedores no europeos. En la actualidad, los ciudadanos de trece países de la zona del euro dependen exclusivamente de redes internacionales de tarjetas o de soluciones en teléfonos móviles para los pagos en tiendas físicas^[2]. Las redes nacionales que existen dependen, a su vez, de fórmulas de co-branding o marca compartida con redes internacionales de tarjetas para efectuar pagos transfronterizos dentro de la zona del euro. En un futuro no muy lejano esto podría llevarnos a depender de otros medios de pago privados, como las stablecoins no europeas.

La dependencia excesiva de proveedores no europeos socava nuestra resiliencia y compromete nuestra soberanía monetaria^[3]. También pone de manifiesto la necesidad urgente de un euro digital. No actuar no solo nos expondría a importantes riesgos, sino que también nos privaría de una gran oportunidad.

El papel fundamental del efectivo para asegurar la inclusión y la resiliencia financieras

Pese a la rápida digitalización de los pagos minoristas, el efectivo sigue siendo un elemento esencial del sistema financiero europeo y actualmente es nuestro único medio de pago soberano.

La persistente y elevada demanda de efectivo^[4] pone de relieve la importancia de garantizar que siga siendo un medio de pago y un depósito de valor conveniente, seguro y universalmente aceptado.

El efectivo garantiza la inclusión financiera, pero también es clave para el mantenimiento de la resiliencia de nuestros sistemas de pago y de nuestras economías. En momentos de crisis, como ciberataques o apagones, el efectivo es una alternativa fiable. También lo hemos comprobado durante los desastres naturales que afectaron a partes de la zona del euro el último año.

En este contexto, el Eurosistema tiene el firme compromiso de asegurar que el efectivo continúe siendo un medio de pago ampliamente disponible y aceptado para todos en Europa. Hemos puesto en marcha una estrategia integral en materia de efectivo^[5] y estamos rediseñando los billetes en euros para adaptarlos al futuro.

Asimismo, el BCE acoge con gran satisfacción la propuesta de reglamento relativo al curso legal de los billetes y monedas en euros. Como explicamos en nuestro Dictamen, el reglamento debería prohibir claramente la exclusión unilateral ex ante del efectivo por parte de comercios minoristas o proveedores de servicios. También debería asegurar que los Estados miembros exijan al sector bancario prestar servicios de efectivo esenciales tanto a particulares como a empresas, garantizando un acceso amplio a las facilidades de retirada y depósito de efectivo en euros en toda la zona del euro^[6].

La necesidad de reforzar la autonomía estratégica de Europa en materia de pagos digitales en un entorno geopolítico cambiante

Sin embargo, también debemos garantizar que los europeos dispongan de un medio de pago digital seguro y fiable que complemente al efectivo y extienda sus importantes beneficios a la esfera digital. La creciente preferencia por los pagos digitales implica que la aceptación y disponibilidad del efectivo ya no son suficientes para cubrir un número cada vez mayor de casos de uso. Por ejemplo, el comercio electrónico representa más de un tercio de nuestras operaciones minoristas, pero el efectivo no puede utilizarse en Internet y, en general, no es posible pagar utilizando un servicio de pago europeo^[7], lo que nos hace depender de sistemas de pago no europeos. Se trata de una debilidad estructural que debemos abordar.

Europa no puede permitirse depender excesivamente de soluciones de pago no europeas. Esto nos deja a merced de la generosidad de terceros en un contexto de elevada tensión geopolítica. La urgencia de preservar nuestra autonomía en defensa y energía es ya incuestionable. Pero asegurar la autonomía en servicios esenciales como los pagos cotidianos es igualmente urgente. Sin ella somos vulnerables a las amenazas geopolíticas y corremos el riesgo de perder nuestra soberanía monetaria. Los acontecimientos internacionales recientes ponen de relieve estos riesgos.

Mientras tanto, nuestra dependencia de proveedores de servicios de pago no europeos debilita nuestro potencial económico y capacidad de competir. Debido a la fragmentación del mercado de pagos, los proveedores de servicios de pago europeos suelen carecer del tamaño necesario para ofrecer sus servicios en toda la UE. Esto favorece a los proveedores no europeos, que pueden ofrecer sus servicios a escala europea, e incluso internacional.

Nuestra estructura de mercado fragmentada también conlleva un alto coste. Pero no tiene por qué ser así, tenemos el poder de decidir cómo debería ser un mercado de pagos unificado.

Los datos muestran que las redes nacionales de tarjetas están perdiendo cuota de mercado en toda Europa^[8], mientras que los esquemas internacionales cobran comisiones elevadas a los bancos y a los comercios europeos.^[9]

Y la creciente popularidad de carteras digitales como PayPal o Apple Pay está exponiendo a los bancos europeos a pérdidas adicionales de comisiones y datos.

Más recientemente, las medidas adoptadas por el nuevo gobierno de Estados Unidos para promover criptoactivos y stablecoins respaldadas por dólares estadounidenses generan preocupación por la estabilidad financiera y la autonomía estratégica de Europa. Esto podría dar lugar no solo a nuevas pérdidas de comisiones y datos, sino también al traslado de depósitos en euros a Estados Unidos y a un fortalecimiento aún mayor del papel del dólar en los pagos transfronterizos. Al mismo tiempo, las empresas privadas están cada vez más abiertas a aceptar stablecoins en los pagos de sus clientes, lo que podría tener implicaciones de gran alcance para la soberanía monetaria^[10].

Ante estos retos, necesitamos una alianza público-privada para preservar nuestra soberanía. El euro digital, como medio de pago europeo soberano basado en la legislación de la UE, sería la piedra angular de esa colaboración.

Garantizaría que la zona del euro mantenga el control sobre su futuro financiero. Al ofrecer una opción de pago digital segura y universalmente aceptada que sería adecuada para todos los casos de uso —y, lo que es más importante, sujeta a la gobernanza europea—, reduciría nuestra dependencia de proveedores no europeos. Limitaría, además, la posibilidad de que las stablecoins en moneda extranjera se conviertan en un medio de cambio común dentro de la zona del euro^[11].

El euro digital ofrecería a los consumidores europeos una opción de pago digital sencilla y segura, gratuita para uso básico, que cubriría todas sus necesidades de pago en cualquier punto de la zona del euro, garantizando al mismo tiempo su privacidad^[12]. También protegería a los comercios europeos de las comisiones excesivas impuestas por las redes internacionales de tarjetas y les situaría en una posición más fuerte para negociar estas comisiones^[13].

Además, el euro digital podría utilizarse sin conexión a Internet, lo que aumentaría la resiliencia de nuestros pagos cotidianos, ya que tanto los consumidores como los comercios podrían seguir utilizando el euro digital sin conexión.

Y, lo que es importante, el euro digital permitiría a los proveedores de servicios de pago europeos operar nuevamente de forma autónoma^[14]. El euro digital no competiría con iniciativas privadas. Por el contrario, aprovecharía las sinergias y permitiría a las iniciativas privadas expandirse más fácilmente a toda la UE, lo que ayudaría a superar los obstáculos que han llevado a la fragmentación actual.

Un ejemplo de estas sinergias es ofrecer una solución integrada que permita a las iniciativas privadas prestar servicios en toda la zona del euro y cubrir eficazmente todos los casos de uso gracias a los estándares comunes del euro digital.

Con ello, los ciudadanos no tendrían que buscar soluciones de pago alternativas fuera de Europa. Los bancos europeos podrían retener a sus clientes y recibir una compensación adecuada por sus servicios.

El entorno de los pagos está cambiando rápidamente, por lo que es crucial avanzar ya en la legislación sobre el euro digital.

Las consecuencias de la inacción son cada vez más evidentes: podría traducirse en una pérdida de control sobre nuestra infraestructura financiera, en una mayor dependencia de los sistemas no europeos y en posibles perturbaciones en nuestros sistemas bancarios y de crédito. Retrasar el euro digital ralentizaría nuestra respuesta colectiva público-privada a estos riesgos. Los europeos confían en nosotros para no dejar pasar la oportunidad de que Europa impulse el cambio en lugar de ser un mero espectador.

El proyecto del euro digital avanza conforme a lo previsto

Me centraré ahora en el progreso técnico de nuestro proyecto.

El marco jurídico es crucial para configurar el funcionamiento del euro digital, incluido su estatus de moneda de curso legal y la protección de la privacidad. De forma paralela, el proyecto del euro digital avanza según lo previsto y nos acercamos al final de la fase de preparación^[15].

Junto con los participantes en el mercado, estamos elaborando las normas de funcionamiento del euro digital: un conjunto único de reglas, estándares y procedimientos para los pagos en euros digitales^[16]. Ustedes han preguntado anteriormente por los beneficios que tendría un euro digital para el sector privado. Estas normas de funcionamiento permitirán a los proveedores de servicios de pago europeos ampliar sus servicios a toda la zona del euro aprovechando los estándares abiertos y el estatus de curso legal del euro digital. En cuanto los colegisladores aprueben la legislación, estas normas podrán ultimarse y los participantes en el mercado podrán utilizarlas, incluso antes de la posible emisión de un euro digital^[17], lo que adelantaría las ventajas tanto para los comercios como para los consumidores. Esta semana publicaremos una actualización de los últimos avances en la elaboración de las normas de funcionamiento.

Es fundamental que el euro digital garantice la estabilidad del sistema financiero: hemos escuchado sus preocupaciones a este respecto y se trata de una de nuestras prioridades principales. Como mencioné en mi última comparecencia, estamos desarrollando una metodología que establece una base analítica sólida para determinar el límite máximo de las tenencias en euros digitales^[18]. Esta metodología se basa en los tres pilares indicados en el proyecto legislativo: facilidad de uso, política monetaria y estabilidad financiera. Estamos trabajando sobre la base de los comentarios recibidos de todos los actores del mercado y esperamos publicar los resultados en verano. Las conclusiones preliminares ya indican que el uso del euro digital para los pagos cotidianos no perjudicará la estabilidad financiera, la supervisión bancaria ni la política monetaria.

Este esfuerzo público-privado para recuperar nuestra autonomía en el ámbito de los pagos minoristas tendrá más probabilidades de éxito si fomenta también la innovación, como algunos de ustedes han señalado anteriormente. Por tanto, el pasado octubre publicamos una convocatoria de expresiones de interés para cooperaciones de innovación para el euro digital^[19]. El objetivo principal es experimentar con pagos condicionales y otros casos de uso innovadores. Por ejemplo, estamos estudiando la posibilidad de permitir que los usuarios condicionen su pago a la prestación efectiva de un servicio determinado, evitando así procedimientos de reembolso largos e inciertos.

Hemos observado un gran interés por parte de diversos sectores del mercado, con unos 100 solicitantes que desean seguir experimentando con nuevos casos de uso y soluciones tecnológicas^[20]. En última instancia, estas cooperaciones de innovación beneficiarán a todos los proveedores y usuarios del euro digital. Los proveedores podrán ampliar sus bases de clientes e ingresos, mientras que los usuarios se beneficiarán de opciones de pago innovadoras.

Además, los trabajos técnicos sobre privacidad, modalidad offline y resiliencia operativa avanzan según lo previsto. También estamos inmersos en el proceso de contratación para establecer acuerdos marco con posibles futuros proveedores de servicios para el desarrollo del euro digital^[21].

Por último, estamos llevando a cabo un estudio de mercado exhaustivo para obtener información útil sobre las preferencias de los usuarios y asegurar que el euro digital ofrezca beneficios claros^[22]. Estas cuestiones también se tratan en la reciente resolución del Parlamento Europeo sobre el Informe Anual del BCE^[23].

Conclusión

Permítanme concluir.

El momento de actuar es ahora. Si queremos aumentar nuestra resiliencia frente a posibles perturbaciones y revertir nuestra creciente dependencia de empresas no europeas, es urgente acelerar la aprobación tanto del reglamento sobre el euro digital como del reglamento sobre el curso legal del efectivo.

Hemos puesto de relieve la importancia de la autonomía estratégica de Europa desde el inicio del proyecto del euro digital^[24]. La buena noticia es que tanto los colegisladores como el BCE han trabajado intensamente en esta cuestión en los últimos años.

Se trata de un proyecto común público-privado a escala europea y, en su función de colegisladores, los miembros de esta Comisión tienen un papel fundamental para hacerlo realidad. Ha llegado el momento de hacer realidad la autonomía estratégica de Europa en el ámbito clave de los pagos.

Para que el euro digital tenga éxito, necesitamos una legislación sólida y orientada al futuro. El BCE está a su disposición para prestarles apoyo técnico a medida que avancen sus deliberaciones y, por supuesto, seguiremos informándoles de los progresos que estamos realizando.

En un mundo en rápida transformación, demostremos a todos los europeos que respondemos a los retos a los que nos enfrentamos, protegemos nuestra moneda y garantizamos su libertad para pagar como elijan.

Gracias por su atención.