ΣΥΝΕΝΤΕΥΞΗ ΤΥΠΟΥ

Mario Draghi, Πρόεδρος της ΕΚΤ,
Vítor Constâncio, Αντιπρόεδρος της ΕΚΤ,
Φρανκφούρτη, 26 Απριλίου 2018

Κυρίες και κύριοι, ο Αντιπρόεδρος και εγώ σας καλωσορίζουμε με μεγάλη χαρά στην καθιερωμένη συνέντευξη Τύπου. Θα σας ενημερώσουμε τώρα για τα αποτελέσματα της σημερινής συνεδρίασης του Διοικητικού Συμβουλίου.

Με βάση την οικονομική και νομισματική ανάλυση που διενεργούμε τακτικά, αποφασίσαμε να διατηρήσουμε τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ αμετάβλητα. Εξακολουθούμε να αναμένουμε ότι θα παραμείνουν στα σημερινά τους επίπεδα για παρατεταμένη χρονική περίοδο και πολύ πέραν του χρονικού ορίζοντα των καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού που διενεργούμε.

Όσον αφορά τα μη συμβατικά μέτρα νομισματικής πολιτικής, επιβεβαιώνουμε ότι πρόκειται να συνεχιστεί η διενέργεια καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού, επί του παρόντος ύψους 30 δισεκ. ευρώ μηνιαίως, μέχρι το τέλος Σεπτεμβρίου του 2018 ή και αργότερα, εφόσον χρειαστεί, και πάντως έως ότου το Διοικητικό Συμβούλιο διαπιστώσει μια διαρκή προσαρμογή της πορείας του πληθωρισμού η οποία να είναι συμβατή με την επιδίωξή του για τον πληθωρισμό. Το Ευρωσύστημα θα συνεχίσει να επανεπενδύει τα ποσά από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς στοιχείων ενεργητικού κατά τη λήξη τους για παρατεταμένη χρονική περίοδο μετά την ολοκλήρωση των καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού και πάντως για όσο χρονικό διάστημα κρίνεται αναγκαίο. Αυτό θα συμβάλει τόσο σε ευνοϊκές συνθήκες ρευστότητας όσο και σε μια κατάλληλη κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής.

Έπειτα από αρκετά τρίμηνα υψηλότερης από το αναμενόμενο ανάπτυξης, οι εισερχόμενες πληροφορίες που έγιναν διαθέσιμες μετά τη συνεδρίασή μας στις αρχές Μαρτίου υποδεικνύουν κάποια συγκράτηση, παραμένοντας ταυτόχρονα συμβατές με μια ισχυρή και ευρείας βάσης επέκταση της οικονομίας της ζώνης του ευρώ. Η υφιστάμενη ευρωστία της οικονομίας της ζώνης του ευρώ εξακολουθεί να στηρίζει την πεποίθησή μας ότι ο πληθωρισμός θα συγκλίνει προς τον στόχο που έχουμε θέσει, δηλ. προς επίπεδα κάτω αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα. Ταυτόχρονα, οι δείκτες του υποκείμενου πληθωρισμού παραμένουν υποτονικοί και δεν έχουν ακόμη δώσει πειστικές ενδείξεις μιας διαρκούς ανοδικής τάσης. Στο πλαίσιο αυτό, το Διοικητικό Σύμβουλο θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις εξελίξεις στη συναλλαγματική ισοτιμία και σε άλλες χρηματοπιστωτικές συνθήκες όσον αφορά τις πιθανές συνέπειές τους στις προοπτικές για τον πληθωρισμό. Συνολικά, εξακολουθεί να είναι αναγκαία η ευρεία στήριξη από τη νομισματική πολιτική προκειμένου να συνεχίσουν να συσσωρεύονται πιέσεις στον υποκείμενο πληθωρισμό, στηρίζοντας τις εξελίξεις στον μετρούμενο πληθωρισμό μεσοπρόθεσμα. Η νομισματική πολιτική παρέχει αυτήν τη συνεχιζόμενη στήριξη με τη διενέργεια καθαρών αγορών στοιχείων ενεργητικού, το σημαντικό απόθεμα αποκτηθέντων στοιχείων ενεργητικού και τις συνεχιζόμενες και προσεχείς επανεπενδύσεις, καθώς και με τις ενδείξεις μας σχετικά με τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων.

Επιτρέψτε μου τώρα να σας παρουσιάσω με περισσότερες λεπτομέρειες την αξιολόγησή μας, ξεκινώντας από την οικονομική ανάλυση. Ο ρυθμός αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ επιταχύνθηκε κατά 0,7% (σε τριμηνιαία βάση) το δ΄ τρίμηνο του 2017, έπειτα από παρόμοιο ρυθμό το προηγούμενο τρίμηνο. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης 2,4% το 2017 - τον υψηλότερο ρυθμό από το 2007. Οι πιο πρόσφατοι οικονομικοί δείκτες υποδηλώνουν κάποια συγκράτηση του ρυθμού ανάπτυξης από τις αρχές του έτους. Αυτή η συγκράτηση μπορεί εν μέρει να αντανακλά μια υποχώρηση από τον υψηλό ρυθμό ανάπτυξης που παρατηρήθηκε στο τέλος του προηγούμενου έτους, ενώ ενδέχεται να συνέβαλαν και πρόσκαιροι παράγοντες. Συνολικά, όμως, η ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει ισχυρή και να έχει ευρεία βάση. Τα μέτρα νομισματικής πολιτικής που έχουμε λάβει, τα οποία διευκολύνουν τη διαδικασία απομόχλευσης, αναμένεται να συνεχίσουν να στηρίζουν την εγχώρια ζήτηση. Η ιδιωτική κατανάλωση στηρίζεται από τη συνεχιζόμενη άνοδο της απασχόλησης, η οποία με τη σειρά της αντανακλά εν μέρει τις προηγηθείσες μεταρρυθμίσεις στην αγορά εργασίας, και από την αύξηση του πλούτου των νοικοκυριών. Οι επιχειρηματικές επενδύσεις συνεχίζουν να ενισχύονται στηριζόμενες από τις πολύ ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης, την αύξηση της κερδοφορίας των επιχειρήσεων και την ισχυρή ζήτηση. Οι επενδύσεις σε κατοικίες εξακολουθούν να παρουσιάζουν βελτίωση. Επιπροσθέτως, η ευρείας βάσης παγκόσμια επέκταση δίνει ώθηση στις εξαγωγές της ζώνης του ευρώ.

Οι κίνδυνοι που περιβάλλουν τις προοπτικές ανάπτυξης στη ζώνη του ευρώ παραμένουν σε γενικές γραμμές ισορροπημένοι. Ωστόσο, οι κίνδυνοι που σχετίζονται με παγκόσμιους παράγοντες, συμπεριλαμβανόμενης της απειλής αυξημένου προστατευτισμού, έχουν γίνει πιο έντονοι.

Ο ετήσιος πληθωρισμός (βάσει του ΕνΔΤΚ) της ζώνης του ευρώ αυξήθηκε σε 1,3% τον Μάρτιο του 2018, από 1,1% τον Φεβρουάριο. Αυτό αντανακλούσε κυρίως την αύξηση του πληθωρισμού των τιμών των ειδών διατροφής. Με βάση τις ισχύουσες τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί του πετρελαίου, οι ετήσιοι ρυθμοί του μετρούμενου πληθωρισμού είναι πιθανόν να κυμανθούν γύρω στο 1,5% τους υπόλοιπους μήνες του έτους. Οι μετρήσεις του υποκείμενου πληθωρισμού παραμένουν συνολικά σε χαμηλά επίπεδα. Όσον αφορά τις μελλοντικές εξελίξεις, αναμένεται να σημειώσουν σταδιακή άνοδο μεσοπρόθεσμα, υποβοηθούμενοι από τα μέτρα νομισματικής πολιτικής που έχουμε λάβει, από τη συνεχιζόμενη οικονομική επέκταση, την αντίστοιχη υποχώρηση του βαθμού υποαπασχόλησης των πόρων στην οικονομία και την άνοδο των μισθών.

Όσον αφορά τη νομισματική ανάλυση, η ποσότητα χρήματος με την ευρεία έννοια (Μ3) εξακολουθεί να αυξάνεται με έντονο ρυθμό και ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της διαμορφώθηκε σε 4,2% τον Φεβρουάριο του 2018, σε επίπεδα ελαφρώς χαμηλότερα από την περιορισμένη διακύμανση που παρατηρείται από τα μέσα του 2015. Ο ρυθμός αύξησης του Μ3 εξακολουθεί να αντανακλά τον αντίκτυπο των μέτρων νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ και το χαμηλό κόστος ευκαιρίας διακράτησης των πιο ρευστών καταθέσεων. Αντίστοιχα, το στενό νομισματικό μέγεθος Μ1 παρέμεινε ο βασικός παράγοντας που συμβάλλει στην αύξηση της ποσότητας χρήματος με την ευρεία έννοια, εξακολουθώντας να αυξάνεται με σταθερό ετήσιο ρυθμό.

Η ανάκαμψη του ρυθμού αύξησης των δανείων προς τον ιδιωτικό τομέα η οποία παρατηρείται από τις αρχές του 2014 συνεχίζεται. Ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των δανείων προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις διαμορφώθηκε σε 3,1% τον Φεβρουάριο του 2018, από 3,4% τον Ιανουάριο και 3,1% τον Δεκέμβριο του 2017, ενώ ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των δανείων προς τα νοικοκυριά παρέμεινε αμετάβλητος σε 2,9%. Σύμφωνα με την έρευνα για τις τραπεζικές χορηγήσεις στη ζώνη του ευρώ για το α΄ τρίμηνο του 2018, ο ρυθμός αύξησης των δανείων εξακολουθεί να στηρίζεται από την αυξανόμενη ζήτηση σε όλες τις κατηγορίες δανείων και την περαιτέρω χαλάρωση των συνολικών όρων τραπεζικών χορηγήσεων για τα δάνεια προς τις επιχειρήσεις και για τα δάνεια για την αγορά κατοικίας.

Η μετακύλιση των μέτρων νομισματικής πολιτικής που έχουν τεθεί σε εφαρμογή από τον Ιούνιο του 2014 και μετά εξακολουθεί να στηρίζει σημαντικά τις συνθήκες δανεισμού για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά, την πρόσβαση σε χρηματοδότηση ‒ κυρίως για τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις ‒ και τις ροές χρηματοδότησης σε ολόκληρη τη ζώνη του ευρώ.

Συνοπτικά, η διασταύρωση του αποτελέσματος της οικονομικής ανάλυσης με τις ενδείξεις από τη νομισματική ανάλυση επιβεβαίωσε την ανάγκη διατήρησης του διευκολυντικού, σε πολύ μεγάλο βαθμό, χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής ούτως ώστε να διασφαλίζεται η διαρκής επάνοδος των ρυθμών πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω αλλά πλησίον του 2% μεσοπρόθεσμα.

Προκειμένου να αποκομισθούν πλήρως τα οφέλη από τα μέτρα νομισματικής πολιτικής που έχουμε λάβει, είναι αναγκαία η αποφασιστική συμβολή και άλλων τομέων πολιτικής για την αύξηση του πιο μακροπρόθεσμου αναπτυξιακού δυναμικού και για τη μείωση των ευπαθειών. Είναι απαραίτητο να επιταχυνθεί σημαντικά η υλοποίηση διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων σε χώρες της ζώνης του ευρώ προκειμένου να αυξηθεί η ανθεκτικότητα, να μειωθεί η διαρθρωτική ανεργία και να τονωθεί η παραγωγικότητα και το αναπτυξιακό δυναμικό της ζώνης του ευρώ. Στο πλαίσιο της συνολικά περιορισμένης εφαρμογής των συστάσεων για επιμέρους χώρες το 2017 είναι αναγκαίο να καταβληθούν μεγαλύτερες μεταρρυθμιστικές προσπάθειες σε χώρες της ζώνης του ευρώ. Όσον αφορά τις δημοσιονομικές πολιτικές, η συνεχιζόμενη ευρείας βάσης επέκταση καθιστά αναγκαία την ανασύσταση δημοσιονομικών αποθεμάτων ασφαλείας. Αυτό είναι ιδιαιτέρως σημαντικό σε χώρες όπου το δημόσιο χρέος παραμένει υψηλό. Όλες οι χώρες θα ωφελούνταν εάν ενέτειναν τις προσπάθειές τους προκειμένου να επιτύχουν μια σύνθεση των δημόσιων οικονομικών η οποία να είναι περισσότερο φιλική προς την ανάπτυξη. Η πλήρης, διαφανής και συνεπής εφαρμογή του Συμφώνου Σταθερότητας και Ανάπτυξης και της διαδικασίας μακροοικονομικών ανισορροπιών διαχρονικά και σε όλες τις χώρες εξακολουθεί να είναι απαραίτητη για την αύξηση της ανθεκτικότητας της οικονομίας της ζώνης του ευρώ. Η βελτίωση της λειτουργίας της Οικονομικής και Νομισματικής Ένωσης εξακολουθεί να αποτελεί προτεραιότητα. Το Διοικητικό Συμβούλιο καλεί να ληφθούν συγκεκριμένα και αποφασιστικά μέτρα για την ολοκλήρωση της τραπεζικής ένωσης και της ένωσης κεφαλαιαγορών.

Και τώρα είμαστε στη διάθεσή σας για ερωτήσεις.

Για την ακριβή διατύπωση η οποία έχει συμφωνηθεί από το Διοικητικό Συμβούλιο, συμβουλευθείτε την αγγλική έκδοση.