Решения, свързани с паричната политика

10 септември 2026 г.

Днес Управителният съвет взе решение да повиши с 25 базисни пункта трите основни лихвени процента на ЕЦБ. Конфликтът в Близкия изток продължава да поражда инфлационен натиск и се очаква инфлацията да се задържи продължително доста над целевото равнище. Днешното решение е израз на ангажимента на Управителния съвет да определя паричната политика по такъв начин, че да осигури стабилизиране на инфлацията на целевото равнище от 2% в средносрочен план.

Според новите базови прогнози на експертите на ЕЦБ се очаква общата инфлация да бъде средно 3,0% през 2026 г., 2,5% през 2027 г. и 2,1% през 2028 г. За инфлацията без компонентите енергоносители и храни в базовата прогноза се предвижда средно равнище от 2,5% през 2026 г., 2,6% през 2027 г. и 2,3% през 2028 г. В сравнение с юни базовата прогноза за инфлацията през 2026 г. е без промяна, а за 2027 г. и 2028 г. тя е ревизирана нагоре. Базовата прогноза за икономическия растеж е за 0,9% през 2026 г., 1,4% през 2027 г. и 1,5% през 2028 г. Това представлява възходяща ревизия както за 2026 г., така и за 2027 г., главно в отражение на надхвърлящата очакванията устойчивост на икономиката на еврозоната.

Перспективата остава крайно несигурна, с възходящи рискове за инфлацията и низходящи за икономическия растеж. По отношение на енергийното сътресение актуализираните сценарии на експертите илюстрират широк спектър от варианти за динамиката на растежа и инфлацията при различни допускания за неговата сила и продължителност, както и за преките и вторичните му ефекти.

Приемайки това решение, Управителният съвет остава в добра позиция да се справи с причинената от конфликта несигурност. При определянето на подходящия курс на паричната политика той ще следва основан на данните подход, заседание по заседание. По-специално, решенията му за лихвените проценти ще се основават на оценката му за перспективата за инфлацията и свързаните с нея рискове, въз основа на постъпващите икономически и финансови данни, динамиката на основната инфлация и силата на трансмисионния механизъм на паричната политика. Управителният съвет не се ангажира предварително с определена траектория на лихвените проценти.

Основните лихвени проценти на ЕЦБ

Управителният съвет взе решение да повиши с 25 базисни пункта трите основни лихвени процента на ЕЦБ. Лихвените проценти по депозитното улеснение, основните операции по рефинансиране и пределното кредитно улеснение се увеличават съответно на 2,50%, 2,65% и 2,90%, считано от 16 септември 2026 г.

Програмата за закупуване на активи (APP) и програмата за закупуване на активи в условията на извънредна ситуация, причинена от пандемия (PEPP)

Портфейлите по APP и PEPP намаляват с премерен и предвидим темп, тъй като Евросистемата вече не реинвестира погашенията по главници на ценните книжа с настъпващ падеж.

***

Управителният съвет има готовност да коригира всички свои инструменти в рамките на мандата си, за да осигури стабилизиране на инфлацията на целевото равнище от 2% в средносрочен план и да запази гладкото функциониране на трансмисионния механизъм на паричната политика. Освен това Инструментът за защита на трансмисионния механизъм на паричната политика е на разположение за противодействие на нежелана, хаотична пазарна динамика, застрашаваща сериозно предаването на паричната политика във всички държави от еврозоната. Това ще позволи на Управителния съвет да изпълнява по-ефикасно мандата си за ценова стабилност.

Председателят на ЕЦБ ще направи коментар относно основанията за приетите решения на пресконференция днес в 14:45 ч. централноевропейско време.

Точната формулировка, съгласувана от Управителния съвет, се съдържа във версията на английски език.