Možnosti vyhledávání
Home Média ECB vysvětluje Výzkum a publikace Statistika Měnová politika Euro Platební systémy a trhy Kariéra
Návrhy
Třídit podle

Stínové bankovnictví a přezkum strategie

Naše měnová politika se dostává k lidem a podnikům prostřednictvím finančního systému. Je proto důležité sledovat, jak se finanční systém v průběhu času mění. Jednou z takových změn je skutečnost, že vedle tradičních bank je nyní ve finančním systému mnoho dalších aktérů, jejichž činnosti musíme porozumět.

Proč bylo stínové bankovnictví součástí přezkumu naší strategie?

Rozumět tomu, jak ekonomika funguje

Naším úkolem je udržet ceny stabilní. Abychom to dokázali, musíme rozumět tomu, jak ekonomika funguje. Naše ekonomika je jako motor složený z různých částí. Jednou z klíčových součástí je finanční systém. Ten zahrnuje mimo jiné banky, pojišťovny a finanční trhy. Finanční systém pomáhá tomu, aby peníze v ekonomice tekly na potřebná místa ve správný čas.

Měnící se ekonomika – měnící se finanční systém

Ekonomika se od doby, kdy jsme v roce 2003 naposledy provedli přezkum strategie, hodně změnila. Jednou z těchto změn je způsob, jakým se podniky financují. V minulosti si často jen půjčovaly od bank. I když bankovní úvěry jsou v eurozóně stále velmi důležitým zdrojem financování, nyní jsou stále běžnější jiné způsoby. Například větší společnosti se větší měrou financují vydáváním podnikových dluhopisů. A často tyto podnikové dluhopisy rychle koupí finanční instituce, které se mohou chovat jako normální banky, ale nepodléhají tolika pravidlům. Proto se jim říká „stínové banky“.

Naše měnová politika funguje prostřednictvím finančního systému

Je důležité s takovým vývojem držet krok, protože naše měnová politika se dostává k lidem, podnikům a vládám prostřednictvím finančního systému. Rada guvernérů proto v rámci přezkumu naší strategie jednala o stínovém bankovnictví.

Jak stínové bankovnictví ovlivňuje naši měnovou politiku?

Nejde už jen o úrokové sazby, ale i o jiné nástroje měnové politiky

Způsob, jakým využíváme nástroje měnové politiky, částečně závisí na tom, jak finanční systém funguje, aby směřoval finanční prostředky do celé ekonomiky. Vezměte si naše úrokové sazby. Jejich změnami ovlivňujeme, s jakými náklady si lidé a podniky půjčují od bank. To zase ovlivňuje jejich výdaje a investice a následně i vývoj cen.

Pokud však bude poskytování bankovních úvěrů méně důležité pro ty, kteří úvěr potřebují, ovlivňuje to také, jak změny našich úrokových sazeb působí na širší hospodářskou aktivitu. To je jeden z důvodů, proč používáme další nástroje měnové politiky, které nám pomáhají udržet ceny stabilní. Vezměme si například naše nákupy aktiv. Nákupem aktiv, jako jsou podnikové dluhopisy, můžeme podnikům takto zlevnit financování. To může pomoci ekonomice a podpořit cenovou stabilitu.

Stínové bankovnictví může být pro ekonomiku rizikové

Může znít dobře, že podniky již nejsou na bankovních úvěrech tak závislé jako kdysi. Pokud se bankám nedaří, mohou objem úvěrů snížit. To pak může poškodit podniky, které přístup k financování potřebují. Mít další zdroje financování může být pro podniky v takových chvílích opravdu užitečné.

Ale jsou tu i rizika. Stínové banky například nejsou tak regulované jako běžné banky. To znamená, že mohou přijímat riskantnější rozhodnutí, protože pravidla pro ně nejsou tak přísná. Pokud se tato rozhodnutí nepovedou, mohou být tyto instituce zasaženy těžkými ztrátami. Jsou-li stínové banky dostatečně velké, může tento propad dokonce způsobit nestabilitu celého finančního systému. To může poškodit ekonomiku. A protože rozhodujeme s ohledem na ekonomiku, ovlivňuje to naši měnovou politiku.

Jak ECB nahlíží na stínové bankovnictví v budoucnu?

Rada guvernérů v rámci přezkumu své strategie jednala o stínovém bankovnictví, protože je důležité, aby tyto změny ve finančním systému nezůstaly stranou naší pozornosti. Budeme-li nadále rozumět tomu, jak ekonomika funguje, můžeme zajistit, abychom pro udržení stabilních cen učinili správná rozhodnutí.

PŘEČTĚTE SI VÍCE
Non-bank financial intermediation in the euro area: implications for monetary policy transmission and key vulnerabilities
PŘEZKUM STRATEGIE
Potřebujete více informací?

Naše internetové stránky využívají soubory cookies

Funkční cookies se využívají k ukládání uživatelských preferencí, analytické cookies ke zlepšení fungování internetových stránek a cookies třetích stran jsou stanoveny službami třetích stran, které jsou začleněny do našich internetových stránek.

Máte možnost je přijmout nebo zamítnout. Více informací o cookies a protokolech serverů, které používáme, nebo o možnostech jejich přenastavení naleznete zde:

Přečtěte si naše prohlášení o ochraně osobních údajů

Více informací o tom, jak využíváme cookies